Participaciones del usuario aciago

aciago 28/08/25 11:33

Ha respondido al tema Supermercado de fondos de Diaphanum

REspecto al tiempo fuera del mercado el problema suele ser más bien el contrario, la gente espera que los traspasos externos tengan tiempos fuera del mercado iguales a los internos, que son a los que están acostumbrados lo cual no es así. Encima si son traspasos externos por ejemplo de un monetario a un fondo de RV, todavía el efecto es peor dado que la entidad origen suele tener la tendencia a retrasarlos al máximo legal. Sobre lo de comprar por participaciones, al final en el caso de traspaso, si no recuerdo mal, existe el mismo problema en todos los comercializadores y es que no se puede hacer en el destino por participaciones y se debe de hacer por importe, aunque uno pueda vender por participaciones el de origen. En mi opinión la lección en este caso es evitar hacer operaciones de demasiado poco importe o no utilizar fondos con valores liquidativos altos si la gestora no utiliza muchos decimales. Aquí hay que andarse con cuidado con las clases institucionales que en algunas gestoras tienen VL mucho más elevados que las clases para invesor minorista. Aunque no aplique mínimo, hacer operaciones de 100 euros en una gestora que solo utilice 2 decimales en una clase institucional del fondo con un VL superior a 1000 se puede traducir en un error de redondeo de 10 o más euros, un 10% del valor suscrito que luego a ver como termina uno saliéndole a cuenta pagar algo menos de comisión de gestión.

aciago 21/08/25 12:46

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

https://www.azvalor.com/wp-content/uploads/2024/04/international-biannual-2S-2016.pdfComo se puede ver en el informe, lo que ya hicieron, al menos con parte de la liquidez, es ponerla en varias monedas que no fueran el euro porque pensaban que el euro estaba muy débil. Eso fue en la segunda mitad de 2016. Que luego "vendan" que no cubrieron el dolar/euro porque no podían según folleto queda muy bien de cara a la galería pero no parece precisamente que fuera la sensación que tenían en ese momento. Según que historias quedan muy bien de cara a la galería pero luego la realidad suele ser mucho más complicada, como también le pasó a Paramés con el tema de la cobertura y que ya nos contó usted. Algunos seguimos esperando como el Brexit iba a beneficiar enormemente las inversiones de estos en UK ya que estaban pudiendo comprar muy barato y encima les iba a venir bien a esas empresas por la burocracia de las instituciones europeas. De momento no parece que hayan precisamente ganado mucho dinero en las inversiones en empresas muy británicas.

aciago 31/07/25 09:59

Ha respondido al tema Fondos Buy and Hold - ¿hasta donde llega la ética?

Dado el poco peso de la posición y el tipo de activo donde tampoco el diferencial de rentabilidad/riesgo respecto otras opciones es tan significativo, si hubiera suficiente presión de clientes, habría cambio de criterio de la gestora. Que al final es parte de lo que se busca con este tipo de acciones. No creo que la gestora esté dispuesta a asumir un 10% de salida de dinero de este fondo por mantener a capa y espada dicho bono.

aciago 06/07/25 11:39

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

https://global.morningstar.com/es/inversiones/pensiones/0P00018HSS/carterapueden mirar las posiciones del PP si se quieren hacer una idea de la composición del fondo.Es de no hace tanto, el 31 de marzo. Eso sí, una vez más, salen posiciones que están ocultas en la CNMV en el informe del fondo de finales de 2024. Con lo cual lo de la propiedad intelectual vuelve a ser más una excusa para no dar explicaciones que algo real, dado que por otras vías se terminan publicando parte de esas posiciones.

aciago 19/06/25 05:43

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

No sé si los gestores de AzValor trabajan más o menos que hace unos años, pero dudo bastante que no estén encima de la toma de según que tipo de decisiones. Si parte de los líos que tuvieron por ejemplo con Victor Moragas fue precisamente por diferencia clara de criterios en la toma de según que tipo de decisiones.

aciago 08/06/25 09:55

Ha respondido al tema Seguimiento de Myinvestor Cartera Permanente

Exacto. Hablando de esta categoría siempre me viene a la mente este fondo.Invesco High IncomeUn fondo que casi siempre tiene 5 estrellas en la categoría y que ha logrado muchísimo mejor resultado que la gran mayoría de fondos de la misma. Pero luego resulta que en la caída de 2008 cayó un 40%. ¿ eso es un fondo mixto defensivo?Y sí, lleva un 25% sólo de acciones. Pero luego va cargadísimo de bonos high yield Medir el riesgo en base al % de acciones suele ser un error gordo. Hay que ver que pasa con el % restante y con la estrategia global.

aciago 07/06/25 09:18

Ha respondido al tema Seguimiento de Myinvestor Cartera Permanente

En los fondos mixtos, en condiciones de mercado normales, los fondos que tienen 5 estrellas Morningstar son fondos que suelen tomar más riesgos que los que corresponden a la categoría donde están clasificados. Si metemos estos mismos fondos en categorías de riesgo superior igual ya no tendrían esa misma clasificación de 3 estrellas. No tengo nada claro que este fondo deba de estar en la categoría de mixto defensivo en lugar de en la de mixto moderado.

aciago 03/06/25 08:45

Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

El problema de ciertos planteamientos es con que % de la cartera de uno se hacen. No creo que el problema sea tanto estar o no en un fondo que hace cosas extrañas tipo esconder parte de la cartera todo el tiempo, sino con que % uno se atreve a hacerlo. Lo digo porque aguantar según que tipo de situaciones con un % demasiado alto, se vuelve una labor titánica y sin demasiado sentido.

aciago 20/05/25 09:36

Ha respondido al tema Opiniones sobre Icaria Patrimonio FIL

Cuidado con los productos de según que categorías porque una cosa es el histórico del mejor producto de una gestora y otra cosa es la rentabilidad de otros productos de esa misma gestora. El Medallion de Simmons tiene una rentabilidad extraordinaria, pero los productos de su empresa donde los que no son trabajadores de su gestora, pueden invertir, no tienen esa misa rentabilidad. En activos ilíquidos uno es raro que uno termine entrando en aquellos que han dado rentabilidades extraordinarias porque precisamente esa es la definición de ilíquido. Luego con los hedge funds también hay que andarse con cuidado. Productos que han dado rentabilidades extraordinarias en según que fases de mercado bajistas, luego igual en otras fases han sufrido o en otras crisis pueden hacerlo. La gran apuesta es una muestra de ello en el sentido que algunos gestores que se consagraron estando cortos en 2008, luego no han mostrado el mismo buen hacer en otras etapas. Quien ya estaba con ellos ese año logró una gran rentabilidad por ese enorme diferencial, pero quien entró más tarde ha terminado logrando una rentabilidad bastante inferior. Sobre lo de los backtests, ese tipo de productos no dejan de serlo, aunque se intenten argumentar sobre otros argumentos. Se terminan extrapolando, ni que sea mentalmente, rentabilidades de productos concretos, lo cual tiene tener bastante margen de error.

aciago 16/05/25 10:28

Ha respondido al tema Opinión sobre el Global Allocation FI

Es importante saber mirar los historiales de los fondos para ver que le habría tocado vivir a uno para lograr esas rentabilidades a largo plazo que ha tenido el fondo. Aquí tienen el ejemplo de 2 casos bastante más complicados que el actual por los que ha pasado el fondo en su historial.20122015-2019