http://blogs.cincodias.com/inversion/2010/04/volver%C3%A1n-los-dep%C3%B3sitos-a-apropiarse-de-los-inflows-de-los-fondos-de-inversi%C3%B3n.html
La transformación del sistema financiero español y la paulatina retirada de los estímulos monetarios no convencionales de los bancos centrales está haciendo que no sean pocas las entidades que ya se han apuntado a la batalla por capturar pasivos en sus redes comerciales. Las TAEs que están pagando éstas apuntan ya al 4%. En esta tesitura, los fondos de inversión pueden volver a sentirse amenazados por el trasvase del ahorro de los inversores hacia los depósitos como así ocurriese en 2006, 2007 y 2008, principalmente.
Gráfico 1: Variación interanual del patrimonio de los fondos
A pesar de que la confianza de los inversores hacia la gestión de los fondos sigue en mínimos, es de esperar que el traslado de los flujos de inversión desde los mismos hacia los depósitos sea menor ya que: (i) el apetito por el riesgo es superior al existente en plena crisis financiera, dado que ahora éste se recompensa; (ii) la oferta de fondos está sabiendo adaptarse a la demanda, incluso a efectos de transparencia e información; (iii) la rentabilidad financiero-fiscal de los depósitos está más penalizada por los mayores tipos impositivos del ahorro (sobre todo, entre las plusvalías superiores a 6.000 euros); y (iv) los fondos de inversión de menor riesgo (monetarios y renta fija corto plazo), que se conciben como “tradicionales” sustitutos de los depos, ya han corregido en sus tenencias de inversión con destino a fondos más remunerados / arriesgados.
Gráfico 2: Variación mensual y acumulada en 2010 del patrimonio de los fondos (%)
