El valor 'subjetivo' en el análisis fundamental: Espectativas de Santander (SAN)

Saludos!

Tal vez parezca contradictorio hablar de valor subjetivo y análisis fundamental y no solo porque nadie sabe realemte cuál es el precio de una empresas sino porque hay elementos intangibles difíciles de valorar como son el prestigio del nombre de la marca: IBM, Coca-cola, BMW, Adidas, Nokia... ¿es mejor un ordenado con el logo de IBM que uno con el el PC-Tito, es mejor un BMW que un Toyota, es mejor una Coca-cola que una cola del DIA?

Otros valores intangibles son la buena organización de las redes de trabajadores y así muchísimos elementos.

Sien embargo, depuspués de haber abierto aquel debate sobre Santander en el que aseguraba que comprar a 8 era un buen negocio (sigo pensando que lo era, pero que comprar a 4 es mejor): ¿Intentamos comprar Telefónica (TEF) a 17 y Santander (SAN) a 8, que son bueno precios, y nos olvidamos en años?.

La cuestión es:: puede que el valor de los activos de Santander partido por el número de acciones dé muy poco; mucho menos de su cotización actual, supongamos que 3,5. Pero en bolsa con compramos valores presentes sino espectativas? No creéis que Santander triplicará su precio actual cuando temirne la crisis y que esto será en menos de 10 años? Es decir, ¿veis razonable pensar en obtener más de un 17% anual entre revalorización y dividendos si tenemos paciencia?
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No tengo accs. de Santander (de Telefónica sí) así que ni quiero calentar un (además, no creo que yó sólo os indujera a comprar cientos de millones de accs. ni es la excusa de una mala inversión). Sólo me pregunto hasta qué punto puede serr buena ya porque LO IMPORTANTE NO ES CUANTO VALE SINO CUANTO VALDRÁ EN EL FUTURO.