Bueno las crisis suelen pasar con el tiempo. Ahora bien esta, está por pasar. A las empresas creo que las va a afectar bastante naturalmente. hay varios factores:
Paro.- Es de casi la cuarta parte, y dificil de reducir. Una reduccion lo dejaria posiblemente en no menos de un 15 % endémico. Esta situación es muy negativa.
Consumo.- La tasa de paro ha reducido el consumo interior y lo mantendrá frenado.
Deficit.- Es eliminable a partir de los 3 años con grandes sacrificios sociales, sobre todo si se termina imprimiendo dinero en Europa.
Crisis del sistema bancario.- El sistema bancario esta en fase de concentracion para que las entidades sean mayores y absorber las cajas quebradas. Su mayor problema es la exposicion al sector inmobiliario, por cuantificar, y sobre todo la suelo iliquido que posee, debido a impagos de promotoras y constructoras. Algunos informes de constructoras inmobiliarias que he ledio dicen que se precisan entre 15 y 40 años para dar salida a dicho stock. Con el programa Ltro del BCE, los bancos sujetan a los estados comprando bonos, y la financiacion a empresas y a particulares se resiente de ello.
Teniendo en cuenta que se está en recesion, no se crean puestos de trabajo, ni crecimiento del PIB, no parece dificil darse cuenta de que la situación es bastante DRAMATICA.
Respecto a las empresas que preguntas pues tienen diferentes caracteristicas. SAN es un banco declarado sistémico por lo que su quiebra deberia evitares, tiene un balance mejor que la media, y una exposicion al extranjero, que le facilitará`obtener ingresos que la banca llamada "mediana", que opera solo en el mercado interno español, tendrá mas dificil obtener. Lo mismo se puede decir del BBVA con la diferencia de no ser sistémico. Ambos bancos son practicamente el eje del sector español, por lo que opino que terminaran por salir de la crisis.
TEF, tiene una gran competencia de varias compañias, ha tenido que reducir su dividendo este año y pienso que lo hará mas en el futuro. Su exposición a America latina puede ocasionarle problemas, habiendo sido ya apercibida por el Gobierno argentino de su falta de inversiones. No parece que haya obstaculos a que pase la crisis.
BME, resulta perjudicada por la caida del ciclo económico y los menores volumenes de operaciones en los mercados que gestiona. Hay rumores de opa por otra compañia. En una recesion duradera no creo que los volumenes de operaciones en bolsa aumenten, maxime estando los grandes fondos extranjeros en retirada de sus inversiones en el mercado español. Es posible que sus ingresos disminuyan. La ausencia de deudas significativas es una baza a su favor.
Distinto es el caso de Iberdrola. Varios factores negativos concurren:
1.- Elevado endeudamiento
2.- Disminucion de la capacidad de generacion en España, que puede ser ocasional.
3.- Falta de una adecuada regulación tarifaria y de actividad, por contradicciones politicas.
4.- Contienda judicial interna con uno de sus principales accionistas, la constructora ACS, cuyas ultimas ventas de acciones, contribuyeron a la actual caida del valor. Su posición pues no es buena, pero puede suponerse que dado lo esencial del servicio de suministro electrico que presta, su continuidad post-crisis.
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Y eso es lo que hay. Ya anticipe antes, una DECADA NEGRA para la economia española, cargada de problemas. Ahora el futuro no lo conozco, no tengo la bola de cristal. La evolución concreta de cada empresa es el futuro. El inversor tiene que guiarse por los conocimientos presentes. A mi este panorama me parece de los más negativo. S 2
