Philip Arthur Fisher

Philip Arthur Fisher fue un inversor estadounidense y autor de libros de inversión conocido por su enfoque en la investigación y análisis a fondo de las compañías antes de tomar decisiones de inversión. Nació en 1907 y falleció en 2004.

Fisher es considerado como uno de los inversores más influyentes del siglo XX y ha sido elogiado por su visión a largo plazo y su enfoque en la investigación exhaustiva. Uno de sus libros más conocidos, "Common Stocks and Uncommon Profits" se publicó por primera vez en 1958 y todavía es considerado como uno de los mejores libros sobre inversiones. En el libro Fisher discute 15 factores que considera importantes a la hora de evaluar una compañía antes de invertir en ella. Estos factores incluyen desde la calidad de la dirección y los productos de la compañía hasta su posición financiera y su capacidad para adaptarse a los cambios en el mercado.

Fisher también es conocido por su filosofía de inversión, que se basa en la identificación de compañías con un alto potencial de crecimiento y en la toma de decisiones de inversión a largo plazo. Su legado ha influenciado a muchos inversores y ha ayudado a formar la disciplina moderna de la inversión.

Comienzos como inversor

Philip Fisher comenzó su carrera como inversor a principios de la década de 1930. Antes de eso, trabajó en varias empresas en diferentes industrias, incluida la electrónica. Sin embargo, descubrió que su verdadera pasión era la inversión y decidió hacer de ella su carrera.

Fisher comenzó invirtiendo en una variedad de acciones y bonos. Pronto descubrió que su enfoque en la investigación exhaustiva y su habilidad para identificar compañías con un alto potencial de crecimiento lo diferenciaban de otros inversores.

A medida que su carrera como inversor avanzaba, Fisher se convirtió en un inversor institucional y fundó Fisher & Co., una empresa de asesoramiento de inversiones. A lo largo de su carrera, Fisher se convirtió en un respetado inversor y se le reconoció como un pionero en la investigación a fondo de las compañías antes de tomar decisiones de inversión. Su legado ha influido en muchos inversores y ha ayudado a formar la disciplina moderna de la inversión.

Fisher & Co.

En 1931, Fisher fundó Fisher & Co., una empresa de asesoramiento de inversiones que se centraba en el enfoque de Growth Investing que él había desarrollado. Fisher & Co. se enfocó en la identificación de compañías con una ventaja competitiva sólida y un alto potencial de crecimiento a largo plazo, y brindaba asesoramiento a sus clientes sobre cómo invertir en esas compañías. A lo largo de los años, Fisher & Co. se convirtió en una empresa de éxito y Fisher se convirtió en un inversor respetado y altamente influyente.

La importancia de los rumores

Philip Fisher era conocido por su enfoque innovador en la investigación de inversiones y la recopilación de información informal y rumores sobre una empresa o un sector, a menudo a través de conversaciones con personas conectadas a la empresa o al sector. Fisher creía que esta información adicional podría proporcionar una ventaja a la hora de tomar decisiones de inversión informadas.

Fisher utilizó esta técnica de "scuttlebutt" (rumores) para complementar su investigación formal de una empresa, y creía que podría proporcionar una mejor comprensión de la cultura y la dinámica interna de la empresa, así como de las perspectivas y desafíos a los que se enfrentaba. Fisher se reunió con gerentes, empleados, competidores y otros contactos para obtener información valiosa sobre la empresa que no estaba disponible en los informes financieros y otros registros públicos. Esto es algo que en la actualidad utilizan muchos gestores value en su día a día.

Su posición en Motorola

Una muestra de su estilo como inversor fue su posición en Motorola. Fisher fue un inversor en la empresa de electrónica de consumo durante muchos años y tuvo una relación cercana con la empresa. Fisher se convirtió en un inversor en Motorola en la década de 1950 y siguió invirtiendo en la empresa hasta su muerte en 2004. Durante su tiempo como inversor en Motorola, Fisher se convirtió en un defensor acérrimo de la empresa y apoyó a su equipo de liderazgo a través de períodos de crecimiento y desafíos.

Philip Fisher creía en la capacidad de Motorola para crecer y transformarse en un líder en el mercado de electrónica de consumo, y sus inversiones en la empresa fueron un ejemplo concreto de su enfoque de "crecimiento" de inversión. A lo largo de los años, Fisher mantuvo una relación estrecha con la empresa y sus líderes, y su influencia y apoyo continuaron siendo valiosos para la empresa a medida que se expandía y desarrollaba nuevos productos y tecnologías.

Fisher & Co. cerró sus operaciones en 1999 y Fisher se retiró de la empresa. Aunque la empresa ya no existe, su legado y filosofía de inversión siguen influyendo en la industria de la inversión y en muchos inversores alrededor del mundo.

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El growth investing

Philip Fisher es ampliamente reconocido junto a Thomas Rowe Price Jr. como uno de los padres del enfoque de inversión conocido como "Growth Investing". Growth Investing se centra en la identificación de compañías con un alto potencial de crecimiento y en la toma de decisiones de inversión a largo plazo en esas compañías. Se enfocaba en la identificación de compañías con una ventaja competitiva sólida y un alto potencial de crecimiento a largo plazo. Esta filosofía de inversión se ha convertido en una parte fundamental de la disciplina de Growth Investing.

Además, Fisher también ha sido elogiado por su enfoque a largo plazo en la inversión y por su capacidad para mantener sus inversiones a lo largo del tiempo, en lugar de vender rápidamente sus acciones en un aumento de corto plazo. Esta mentalidad a largo plazo es otro aspecto clave de Growth Investing.

Las 15 preguntas clave antes de invertir en una empresa

Según explica Philip Fisher en "Common Stocks and Uncommon Profits", hay 15 preguntas clave que un inversor debe hacerse al evaluar una empresa antes de invertir en ella. Estas preguntas incluyen:

¿La empresa tiene productos o servicios únicos y esenciales?
¿La empresa tiene una ventaja competitiva sólida en su mercado?
¿La dirección de la empresa es capaz y ética?
¿La empresa está en un mercado con un alto potencial de crecimiento?
¿La empresa tiene una estructura financiera sólida y una política de utilización de fondos sensata?
¿La empresa tiene un historial de innovación y mejora continua en sus productos o servicios?
¿La empresa tiene una amplia base de clientes leales?
¿La empresa tiene una presencia significativa en el mercado internacional?
¿La empresa está preparada para adaptarse a los cambios en el mercado?
¿La empresa tiene una cultura de eficiencia y productividad?
¿La empresa está invirtiendo adecuadamente en investigación y desarrollo?
¿La empresa está invirtiendo adecuadamente en publicidad y promoción?
¿La empresa tiene una estrategia sólida para el futuro?
¿La empresa está teniendo éxito en su implementación de nuevos productos o servicios?
¿La empresa está teniendo éxito en su expansión en nuevos mercados o geografías?

Al responder estas preguntas y hacer una evaluación cuidadosa de la empresa, un inversor puede tomar una decisión informada sobre si invertir o no en una empresa.

Libros

Philip Fisher es conocido por haber escrito dos libros importantes sobre inversión:

"Common Stocks and Uncommon Profits" (Acciones ordinarias, ganancias extraordinarias) - Este libro, publicado por primera vez en 1958, es una obra clásica de la literatura de inversión que ha sido ampliamente leída y respetada por los inversores profesionales y ya hemos explicado en este artículo.
"Paths to Wealth Through Common Stocks" (Caminos hacia la riqueza a través de acciones comunes) - Este libro es una continuación del libro anterior, y profundiza en los conceptos y estrategias presentados en "Common Stocks and Uncommon Profits".

Es importante mencionar que Fisher también escribió artículos y ensayos sobre temas relacionados con la inversión y el mercado de valores que han sido ampliamente difundidos y respetados por la comunidad de inversores.

La admiración de Warren Buffett

Buffett ha hablado públicamente sobre su admiración por Fisher y su enfoque en la investigación de inversiones. Ha señalado que Fisher fue uno de los primeros inversores en enfatizar la importancia de la investigación en profundidad de las empresas y su cultura interna, y ha reconocido la influencia de Fisher en su propio enfoque de inversión.

Buffett también ha adoptado algunos de los enfoques de Fisher en su propia cartera de inversiones, incluido su énfasis en la investigación exhaustiva y en la identificación de empresas con un potencial de crecimiento a largo plazo.

Kenneth Fisher

Kenneth Fisher es hijo de Philip Fisher. Kenneth es un inversor y autor también conocido en el mundo de la inversión por ser el CEO y fundador de Fisher Investments, una firma de gestión de inversiones que se enfoca en la gestión de carteras de crecimiento de acciones para clientes individuales y institucionales.