La mayoría de las cosas en esta vida tienen diferentes aristas, mas de un punto de vista, y están llenas de sesgos e ilusiones.
Por eso es importantísimo desmenuzar, cuestionar, dudar y desafiar cada año nuestras ideas más queridas.
Hoy veremos por qué a veces fijarnos en el retorno compuesto de una inversión o de un gestor o tuitero no es siempre lo mejor y es importante analizarlo desde otra perspectiva.
Imaginen que tenemos a dos inversionistas, A y B.
Ambos nos dicen que son muy buenos y solo nos enseñan que después de 5 años invirtiendo ambos han generado histórico de 14.87% anual compuesto. Nada mal.
Hasta ahí todo se ve bien, pero si miramos la tabla de la Imagen 1 veremos que aunque ambos generaron 14.87% anual compuesto en 5 años, la verdad es que el inversor A ganó mucho el primer año y el resto del tiempo no dio nada. Imagen 1
Mientras tanto el inversor B todos los años dio un retorno constante. Nunca dio el pelotazo del 100%, pero al final terminó igual que el A.
Esto es muy importante porque:
Podría señalarnos que el inversionista A tuvo mucha suerte el primer año, y como fue suerte y no habilidad, entonces no pudo repetir la hazaña el resto del tiempo.
No dejarnos impresionar por alguien o algo que ha generado un enorme retorno en poco tiempo porque tal vez no pueda repetirlo o tal vez solo se colgó de un buen rebote. Y si invertimos basados en el pasado reciente milagroso nos podemos llevar una mala sorpresa.
Solo el tiempo nos ayuda a distinguir habilidad y suerte.
¿Cómo podemos evitar caer en esta Ilusión?
No solo es importante conocer la tasa anual compuesta de una inversión o un gestor. También es importante desmenuzar cómo se comportó cada año, ya que si invertimos ahí, No nos tocarán los retornos pasados y tampoco el acumulado ni el interés compuesto que ha dado y puede estar distorsionado.
Siempre revisar los retornos móviles. En lugar de utilizar un rango temporal fijo (por ejemplo, 1 de enero de 1970 al 1 de enero de 2020) y después obtener el promedio anual compuesto, lo que hacen los rolling returns o retornos móviles es tomar muchos periodos de 1 año dentro de ese rango y promediarlos (por ejemplo, del 1 de enero de 1970 al 1 de enero de 1971 y del 2 de enero de 1970 al 2 de enero de 1971 y del 3 de enero de 1970 al 3 de enero de 1971... y así sucesivamente hasta del 8 de julio de 2019 al 8 de julio de 2020). Pueden ver que el promedio de los periodos móviles es más robusto porque toma en cuenta muchos escenarios y muchas iteraciones que pueden coincidir mejor con lo que alguien ha vivido.
Revisar el Sharpe, ya que nos puede dar indicaciones de qué tan bien está aprovechando la volatilidad, es decir, tal vez cae más que el mercado en las correcciones, pero se recupera mucho más en los rebotes, o no cae tanto y sube mas.
así le hacen muchos que sigo en twitter. Ponen sus retornos desde que entraron en el 2020.
Otra cosa que faltaría es que también depende mucho del efectivo y renta fija que uno tenga disponible y tal vez no dentro del broker. Eso si se toma en cuenta y que pocos lo hacen, también disminuiría el retorno
❤ ❤ ❤
#4
Ant2020
18/07/23 11:32
Buena explicación. Es algo básico e importante a tener presente. En el caso A mejor no meterse pues lo más probable es que a la larga se pierda.
