Explora nuestra guía sobre ETFs de defensa y seguridad. Te presentamos las principales alternativas de inversión en el sector militar, analizando sus ventajas y riesgos para diversificar y fortalecer tu cartera.
Desde inicios del 2022 cuando comenzó la invasión a Ucrania, y hasta el día de hoy, con la noticia de que Europa busca un plan para reemplazar a EE.UU. en NATO, la industria de Defensa y Aeroespacial, ha tenido un mejor desempeño que el S&P500, con una diferencia de 10 puntos porcentuales.
Si a esto le sumamos las tensiones entre China y EEUU, además de la guerra en medio oriente, entonces tenemos buenas razones para echar un vistazo a esta parte de la economía y ver si vale la pena invertir ahí.
Industria de Defensa vs S&P500
En este artículo analizaré los mejores ETFs de Defensa disponibles en España, además de algunas razones a favor, pros y contras.
¿Qué es la industria de defensa y por qué es interesante para invertir?
La industria de Defensa forma parte del sector industrial y consiste en la manufactura para fines civiles y militares, de equipo aeroespacial y de defensa.
Listo aquí dos de las razones por las que invertir en la industria de defensa podría ser interesante:
Estabilidad y Crecimiento
Algunos piensan que gran parte de este sector tiene algo de defensivo en cuanto al ciclo económico, y se puede ver un poco de esto en la primera gráfica del artículo en donde cayó menos que el SP500 durante el 2022.
Esto podría ser así por la continua demanda de los gobiernos para mantener y modernizar sus fuerzas armadas, que incluso en recesiones y crisis se mantiene o hasta crece
Además, muchos de esos contratos son a largo plazo y muy predecibles, además de que toman en cuenta la inflación y otros factores económicos.
La siguiente imagen muestra que en USA, el gobierno gasta más en Defensa que los siguientes 10 países combinados.
Presupuesto de Defensa EEUU y otros países
Ratings estables para empresas de defensa estadounidenses
Las calificaciones de las empresas de defensa de EE.UU. se mantendrán mayormente estables gracias al gasto gubernamental robusto, aunque podría haber una ligera disminución en 2025.
Las grandes empresas seguirán mostrando sólidos ingresos y flujos de caja, pero priorizarán retornos a accionistas, limitando mejoras en sus calificaciones. Las empresas más pequeñas enfrentarán desafíos si se retrasan nuevos programas, aunque podrían beneficiarse si disminuyen las tasas de interés.
Presupuesto Defensa USA La gráfica muestra la distribución del presupuesto en cinco categorías principales: O&M (40%), Procura (20%), RDT&E, Personal Militar y Construcción Militar.
Aunque hay un leve incremento en O&M, se espera que este disminuya ligeramente hasta 2027. Las inversiones prioritarias incluyen ciencia, tecnología, inteligencia artificial y JADC2.
JADC2 (Joint All-Domain Command and Control) es una estrategia del Departamento de Defensa de EE.UU. diseñada para integrar y coordinar datos de sensores, inteligencia, comunicaciones y sistemas de combate en múltiples dominios (tierra, mar, aire, espacio y ciberespacio) para permitir respuestas más rápidas y efectivas en operaciones militares.
Crecimiento sólido para defensa europea en 2025
Los fabricantes de defensa europeos seguirán beneficiándose en 2025 de mayores presupuestos militares impulsados por conflictos en Ucrania e Israel y la incertidumbre sobre la política de EE.UU. bajo Trump.
Europa discute un objetivo de gasto del 3% del PIB en defensa y un fondo conjunto de 500 mil millones de euros para proyectos compartidos.
Los ingresos, la cartera de pedidos y el EBITDA de los emisores calificados siguen creciendo con perspectivas sólidas a mediano y largo plazo, aunque podría haber M&A oportunistas y recompra de acciones.
Gasto en Defensa Europa
Inversión Privada en Defensa crece
La inversión en private equity y capital de riesgo en defensa creció significativamente a principios de 2025, alcanzando $4.27 mil millones a nivel mundial entre el 1 de enero y el 16 de marzo, casi igualando los $4.31 mil millones invertidos en todo 2024.
Este aumento refleja un interés creciente en defensa tanto en EE.UU. como en Europa, según datos de S&P Global Market Intelligence.
Inversión privada en Defensa Obviamente, no todo es miel sobre hojuelas, ya que a pesar de su retorno estelar en el pasado reciente, también existen riesgos en la industria.
Riesgos de invertir en Defensa
🚚 Problemas en la cadena de suministro y producción: Restricciones en la cadena de suministro y falta de mano de obra pueden afectar la producción, especialmente en contratos de precio fijo previamente establecidos.
🔄 Cambios en prioridades de inversión: La nueva administración estadounidense y su Departamento de Government Efficiency (DOGE) generan incertidumbre sobre los nuevos contratos.
🛡️ Riesgos geopolíticos: Cambios en conflictos o alianzas por parte de Trump, especialmente si se retira o modifica acuerdos con la OTAN, pueden afectar la demanda de productos de defensa.
⏳ Incertidumbre en la aprobación de presupuestos: La falta de claridad en la aprobación del presupuesto para 2025 puede retrasar la adjudicación de nuevos contratos.
📉 Políticas financieras agresivas: Empresas que priorizan recompras de acciones o dividendos en lugar de mejorar métricas de crédito pueden ver limitaciones en sus calificaciones crediticias.
Gracias a los ETFs, tenemos la versatilidad que nos permiten tanto estrategias tácticas de corto plazo como algunas de mediano y largo plazo.
¿Qué compañías forman parte la Industria de Defensa?
A nivel global, la mayoría de las compañías están domiciliadas en EEUU y también ahí están las de mayor capitalización. Dependiendo el índice hay entre 30 y 40 empresas que pertenecen a la industria de Defensa.
Las siguientes son las primeras posiciones del índice MSCI World Aerospace and Defense:
Principales compañías de defensa del mundo
Y este es el peso de cada país:
Peso por país MSCI World Aerospace and Defense Index
A día de hoy, ya hay mas ETFs disponibles para España con exposición directa a la industria de Defensa, aunque la mayoría sigue teniendo alta concentración en USA.
First Trust Indxx Global Aerospace & Defence UCITS ETF
TER: 0.65%
Rendimiento YTD: 13.51%
ISIN: IE000NVDQXE1
Ticker: FTGA
iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc)
TER: 0.35%
Rendimiento YTD: 10.78%
ISIN: IE000U9ODG19
Ticker: 5J50
Invesco Defence Innovation UCITS ETF Acc
TER: 0.35%
Rendimiento YTD: 2.34%
ISIN: IE000BRM9046
Ticker: IVDF
WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Acc
TER: 0.40%
Rendimiento YTD: N/A
ISIN: IE0002Y8CX98
Ticker: EUDF
El mas nuevo de todos es el WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Acc que tiene exposición únicamente a la industria de defensa Europea y deja fuera a EEUU. Tal vez es una alternativa interesante para quienes quieran apostar por los planes para reemplazar a USA de NATO.
Puedes encontrar estos ETFs y muchos más en Scalable Capital, una plataforma sencilla tanto en móvil como en ordenador, donde puedes operar con + de 3.900 Fondos y ETFs.
También es posible invertir en defensa mediante fondos de inversión. Por ejemplo, Self Bank pone a tu disposición una amplia oferta de más de mil fondos que puedes contratar en línea, y además, te ofrecen asesoramiento personalizado si tienes dudas sobre qué opción elegir.
Este ETF sigue el índice Mirae Asset Defence Tech, que rastrea empresas activas en tecnología militar y defensa a nivel mundial.
TER: 0.50% p.a.
ISIN: IE000JCW3DZ3
Ticker: 4MMR
Datos clave:
Tiene método de réplica física completa
Su divisa base es el USD
No cuenta con cobertura de divisa
Domiciliado en Irlanda
Política de dividendos es de acumulación
Exposición del ETF
El ETF ofrece exposición principalmente a empresas de Estados Unidos (66.83%), Reino Unido, Alemania y Francia. Los sectores predominantes en su cartera son Industriales (86.03%) y Tecnología (10.74%), y sus principales posiciones incluyen Palantir, RTX, Northrop Grumman, Rheinmetall, y General Dynamics.
Estas son sus principales posiciones en cartera:
Principales posiciones Global X Defence Tech UCITS ETF USD Accumulating
Y estos son los pesos por país:
Pesos por país Global X Defence Tech UCITS ETF USD Accumulating
El ETF es de creación reciente, por lo tanto su historial de desempeño es demasiado corto y no vale la pena mostrarlo, pero en su lugar cuelgo el de su índice, el Desempeño Mirae Asset Defence Tech
ETF a Examen
El Global X Defence Tech UCITS ETF USD Accumulating tiene la ventaja de ser de acumulación, y ya sabemos que la reinversión automática de dividendos le da mas fuerza al interés compuesto.
Algo que veo interesante en su cartera es que casi un 15% está invertido en el sector tecnológico, y esto se puede ver en sus principales posiciones ya que PLTR ocupa el segundo lugar.
Aún así, un 15% es poco sobre todo si el nombre del ETF tiene la palabra "Tech" en él. Yo hubiera esperado mayor exposición a ese sector. Si lo comparamos contra el S&P Aerospace & Defense Select Industry Index que es una de las referencias de la industria, solamente tiene alrededor de 5% mas en empresas enfocadas a tecnología militar.
Tal vez suene a disco rayado, pero este tipo de ETFs de nicho o por industria, no son para carteras indexadas pasivas. Sirven mejor para estrategias tácticas o apuestas global macro, o event driven como sería el caso de las noticas de NATO o del presupesto de defensa de USA.
VanEck Defense UCITS ETF A
El VanEck Defense UCITS ETF A sigue el índice Market Vector Global Defense Industry Index, que agrupa empresas de la industria militar y de defensa a nivel mundial.
TER: 0.55%
ISIN: IE000YYE6WK5
Ticker: DFEN
Datos clave:
Tiene método de réplica física completa
Su divisa base es el USD
No cuenta con cobertura de divisa
Domiciliado en Irlanda
Política de dividendos es de acumulación
Exposición del ETF
Su cartera está compuesta principalmente por empresas de Estados Unidos (59.33%), Francia, Italia y Corea del Sur. Los sectores más importantes en su composición son Industriales (83.51%) y Tecnología (9.66%). Sus principales posiciones incluyen Palantir, Thales, Booz Allen Hamilton, Leidos, y Leonardo.
El ETF es de creación reciente, por lo tanto su historial de desempeño es demasiado corto y no vale la pena mostrarlo. Lamentablemente también el índice que sigue es bastante reciente ya que su historial comienza en el 2021, pero es lo mejor que he podido obtener.
Desempeño MarketVector™ Global Defense Industry Index
ETF a Examen
Este ETF al igual que el anterior de Global X, tiene alrededor del 53% de exposición a EEUU por lo tanto sigue siendo una apuesta concentrada en empresas americanas de defensa, ya que las ventas de estas compañías fuera de USA representan solamente en promedio el 25% de sus ingresos.
Al sector tecnológico tiene una exposición del 10% y también podemos ver a Palantir en las primeras posiciones. Otra interesante es eidos Holdings Inc. que ofrece soluciones tecnológicas avanzadas en ciberseguridad, inteligencia artificial y análisis de datos.
Tiene una cartera un poco mas concentrada con 28 posiciones, que son casi 10 menos que el ETF de Global X.
Repito. Este tipo de ETFs es mejor usarlo en estrategias tácticas, ya que a largo plazo no baten al SP500 y nuestro retorno dependerá mucho del punto de entrada y salida.
HANetf Future of Defence UCITS ETF
El ETF replica al índice EQM NATO+ Future of Defence que sigue a las empresas de todo el mundo que generan ingresos a partir del gasto en defensa y ciberdefensa de aliados de la OTAN y no pertenecientes a la OTAN.
TER: 0.49%
ISIN: IE000OJ5TQP4
Ticker: ASWC
Datos clave:
Tiene método de réplica física completa
Su divisa base es el USD
No cuenta con cobertura de divisa
Domiciliado en Irlanda
Política de dividendos es de acumulación
Exposición del ETF
Su cartera ofrece exposición principalmente a empresas de Estados Unidos (59.89%), Francia, Reino Unido e Israel. Los sectores predominantes son Industriales (59.32%) y Tecnología (38.64%), con posiciones destacadas como Palantir, Rheinmetall, Safran, Fortinet, y CrowdStrike.
Estas son sus principales posiciones en cartera:
Principales posiciones HANetf Future of Defence UCITS ETF
El ETF también es de creación reciente, y su índice apensa fue lanzado en el 2018, así que es lo mejor que tenemos para saber su rentabilidad. Desempeño EQM NATO+ Future of Defence index
ETF a Examen
Sí queremos tener mayor exposición al sector tecnológico enfocado a Defensa, este ETF es el mejor de los que he analizado ya que tiene un 43% de exposición. Pero también está concentrado en USA con un 61%.
Tiene entre sus principales posiciones varias compañías líderes en ciberseguridad, un tema del que ya he hablado. Este ETF de HanETF podría ser una alternativa que incluya defensa en el sector industrial, algo que no tienen los ETFs puramente enfocados a ciberseguridad.
Tiene 61 posiciones en cartera, esto hace que apesar de tener mayor peso en el sector tecnológico, también tenga menor volatilidad que el de VanEck y el de Global X. Además tiene un TER un poquito abajo de los primeros dos ETF que he analizado.
Ver empresas como PANW y PLTR nos hace pensar que la defensa está yendo más allá de tanques, aviones y misiles
Por otro lado, recuerda que si prefieres invertir en fondos de inversión de defensa lo puedes hacer a través de Self Bank.
WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Acc
El ETF replica al índice WisdomTree Europe Defence UCITS diseñado para seguir el rendimiento de empresas europeas involucradas en el sector de defensa.
TER: 0.40%
ISIN: IE0002Y8CX98
Ticker: EUDF
Datos clave:
Tiene método de réplica física completa
Su divisa base es el EUR
No cuenta con cobertura de divisa
Domiciliado en Irlanda
Política de dividendos es de acumulación
Exposición del ETF
El WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Accumulating ofrece exposición exclusivamente a empresas europeas dedicadas a la fabricación de equipos militares, tecnología de defensa y servicios relacionados con la seguridad.
Estas son sus principales posiciones en cartera:
Principales posiciones WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Acc
Y estos son los pesos por país:
Pesos por país WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Acc
El ETF fue apenas creado hace unos días, en marzo del 2025. es de creación reciente, y su índice apensa fue lanzado en el 2018, así que es lo mejor que tenemos para saber su rentabilidad. Desempeño WisdomTree Europe Defence UCITS Index
ETF a Examen
El WisdomTree Europe Defence UCITS ETF EUR Unhedged Accumulating ofrece una exposición concentrada en empresas europeas dedicadas al sector de defensa. Esto lo convierte en una opción interesante para aquellos inversores que buscan un "pure play" europeo y no depender del desempeño de empresas de EEUU.
Quienes estén apostando por el incremento del gasto en defensa por parte de países europeos ante los actuales desafíos geopolíticos y noticias recientes, entonces este es el único ETF que hay.
Sin embargo, es importante considerar que su rendimiento dependerá significativamente de las decisiones presupuestarias de gobiernos europeos y de los contratos otorgados a las empresas en su cartera.
Si los ETFs anteriores con exposición a mas regiones ya eran apuestas concentradas en un par de industrias, este ETF es sin duda de nicho. Hay muy pocos datos incluso para hacer un análisis técnico adecuado, por lo tanto solo sugerible en estrategias event driven y global macro.
A pesar de haber tenido un excelente retorno en los últimos años, siempre hay que recordar dos cosas, los mercados son cíclicos y entre mayor concentración haya en el índice, como es este caso, entonces la probabilidad de que los retornos futuros se parezcan a los del pasado es muy baja.
La razón de lo anterior es que generalmente entre más de nicho es el índice, entonces mayor dispersión hay en sus retornos móviles de diferentes periodos, esto implica que el momento de entrada es muy importante para obtener buenos retornos.
Esto no sucede en índices amplios como el ACWI o el SP500, en donde la dispersión de sus retornos móviles es menor y, aunque sí hay momentos muy buenos y muy malos para entrar, en la mayoría de las ocasiones o escenarios, el retorno no es muy diferente.
Señalo esto porque los ETFs de Defensa son cíclicos, tal vez no tanto en el aspecto del ciclo económico, pero si de las políticas públicas y convicciones de los gobiernos en turno. Y también tienen alta dispersión en sus retornos móviles, o al menos mayor que la del S&P500.
No sugiero este ETF para carteras indexadas o de largo plazo. Más bien se usaría en estrategias tácticas de corto o mediano plazo, ya sea por rotación y momentum o simplemente global macro o event driven.
Gracias a tí Gaspar, por tus aportaciones y excepcionales artículos. Los Rankianos seguro que te lo están muy agradecidos.
Dado que la inversión en "defensa europea" no es "adecuada," para mantener en carteras de largo plazo, la pregunta que se hará muchos inversores es ¿Cómo aprovechar el impulso del inmenso gasto en defensa europea sin invertir directamente en empresas armamentísticas?.
Tácticamente, se me ocurre incrementar la ponderación en Europa como región. Más complicado es intuir que "segmento sectorial europeo" se beneficiaría de esos millardos de gasto. En dicho caso, yo casi que me inclinaría por "Infraestructura" más a medio plazo y porque infraestructura suele proteger frente a inflación, cuyo riesgo lo tengo presente en mis inversiones.
Bueno, dicho mis ideas, ¿Que se os ocurre a vosotros?
Buenos días Raukm, se me lo permites, y con respeto a cualquier opinión, te expreso mis pensamientos:
Si se se me permite, doy algunas razones para no invertir en defensa. La primera, y fundamental, que se me ocurre es: por ética.
Valentin: Nuestros gobiernos no invierten en defensa por ser poco éticos. Invierten por la defensa las libertades de sus ciudadanos. Me temo que las empresas de defensa son una necesidad para cierto equilibrio de fuerzas entre países, lo que disminuye (no evita) entrar en guerras bélicas. Defesa ¿ética o necesidad?
Desconozco como se podría relacionar matemáticamente cuanto aumenta cada euro de inversión en defensa al riesgo y la volatilidad del resto de nuestra cartera.
Valenin: En carteras globales (mundiales), el impacto de la inversión en empresas consideradas bajo criterios poco éticos, el impacto es insignificante. Se puede invertir perfectamente en índices globales con criterios ESG. Repito, no creo que impacte significativamente ni en rentabilidad ni en volatilidad, por la baja representatividad en el índice. Hace muchos años leí/escuche lo que aquí describo òr un estudio que realizó el "Plan de Pensiones Noruego".
También se me ocurre si invertir en defensa se debe hacer unicamente en carteras de corto plazo, o para inversores senior, por el citado motivo de riesgos a medio/largo plazo.
Valentin: Como comentado, en índices globales por capitalización bursátil da igual si se invierte en un índice ESG o no ESG. La representatividad de las empresas de defensa son tan mínimas, que no representan ningun riesgo del que preocuparse.
Saludos, Valentin
en respuesta a
Raukm
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#3
09/03/25 18:24
Como contraposición a esa idea la mia es más simple. Considero que hay que invertir en defensa aunque solo sea para poder seguir haciéndolo en todo lo demás
Desconozco como se podría relacionar matemáticamente cuanto aumenta cada euro de inversión en defensa al riesgo y la volatilidad del resto de nuestra cartera.
Lo que mencionas tiene un nombre. Se llama externalidades negativas.
No conozco un estudio al respecto y sería muy complicado rastrear no solo las externalidades negativas, sino cómo están impactando en nuestra cartera. Y lo mismo va para los ESG que tuvieron mucho revuelo, pero ningún estudio serio que mostrara los beneficios en retornos.
Un país podría estar usando misiles o sistemas de una compañía de defensa en una guerra y mientras tanto el SP500 en nuestra cartera subir sin parar. Tal y como está pasando ahora.
Son convicciones y no factores como lo es el value o el momentum. Una cosa es nuestro sentir y otra los retornos de la bolsa.
Pero hay que recordar que la industria de defensa también ha tenido externalidades positivas muy grandes, desde el el internet, gps y satelites hasta comida empaquetada.
Por eso es muy importante separar nuestras convicciones personales de los retornos de las inversiones. Podemos invertir siguiendo nuestras convicciones, no hay nada de malo en eso, pero eso no nos da mayor probabilidad de generar buenos retornos, por mas que creamos que son las mejores convicciones del mundo y tal vez lo sean.
#1
07/06/24 16:08
Si se se me permite, doy algunas razones para no invertir en defensa.
La primera, y fundamental, que se me ocurre es: por ética.
Si este motivo no acalla nuestro ánimo de lucro, podemos entrar a valorar si la inversión en defensa produce y/o acabará produciendo efectos negativos en el resto de nuestras inversiones "civiles" al asignar recursos a un sector básicamente destructivo de bienes y recursos, tanto humanos como naturales. Desconozco como se podría relacionar matemáticamente cuanto aumenta cada euro de inversión en defensa al riesgo y la volatilidad del resto de nuestra cartera. También se me ocurre si invertir en defensa se debe hacer unicamente en carteras de corto plazo, o para inversores senior, por el citado motivo de riesgos a medio/largo plazo. Lo dejo para los expertos en finanzas.
Y en oposición a la inversión en defensa planteo, si quizás no es este un buen momento para invertir en empresas con buenos parámetros ESG por todo lo anteriormente mencionado.
