Los ETFs monetarios, que invierten en deuda de corto plazo, son clave para carteras defensivas. Ofrecen seguridad y liquidez, protegen ante volatilidad y riesgo de tasas, y son una opción ideal en tiempos de incertidumbre.
Los ETFs de muy corto plazo o monetarios han tomado relevancia debido a los movimientos que provocan las tarifas del gobierno de Trump en las decisiones de los bancos centrales sobre las tasas de interés.
La rápida subida de tasas por parte de los Bancos Centrales debido a la inflación de años pasados, dejó en claro que este tipo de ETFs son muy necesarios para carteras que buscan gestionar mejor la parte de RF o incluso para escaleras de renta fija.
¿Cuáles son los mejores ETFs monetarios? Ahora, con una mayor incertidumbre en la dirección de las tasas de interés, estos ETFs monetarios que tienen renta fija de muy corto plazo siguen siendo una herramienta versátil para muchos tipos de estrategias.
Analizar un ETF monetario permite a los inversores conocer opciones de inversión defensivas que, si bien no buscan rendimientos espectaculares, sí pueden ofrecer seguridad y liquidez en momentos de alta volatilidad.
¿Qué es un ETF monetario y por qué es interesante para invertir?
Un ETF monetario usualmente tiene una cartera de renta fija de muy corto plazo con grado de inversión, ya sea:
Gubernamental o soberana
Papel comercial (deuda de corporaciones y bancos de muy corto plazo)
Operaciones dobles o de reporto
Son muy útiles para tener en cartera porque nos ayudan a formar nuestra escalera de RF haciendo una mejor diversificación temporal y reduciendo el riesgo de tasas de interés. Y gracias a su baja duración, también siguen brindando un buen amortiguador a las caídas de nuestra renta variable.
La duración es la sensibilidad del precio a los cambios en las tasas de interés
He visto muchas opiniones y preguntas en los foros y medios de “información” contra la RF debido a que cayó cuando las tasas subieron rápidamente en el 2022, y criticándola de que no sirve o no cumplió con lo que debía de hacer, o que realmente no era tan segura como se pensaba.
El "problema" siempre está en los detalles y en ocasiones es común tergiversar la realidad y generalizar para tener más likes o aprovecharse de nuestros sesgos cognitivos.
Claro que la renta fija de maduraciones y duraciones largas cayó con fuerza, pero no fue así con la renta fija de muy corto plazo o ETFs monetarios. Lo podemos ver en la siguiente imagen:
ETFs Monetarios
La renta fija de muy corto plazo, representada por ETFs monetarios, cumplió perfectamente su objetivo de ser amortiguador mientras la renta variable estaba cayendo en el 2022. Tuvo un retorno del 2.11% nominal y una caída máxima del 0.22%, lo cual confirma que hizo su trabajo muy bien.
Obviamente, no superó la inflación, pero hay que ser realistas, no existe la magia aquí. Para una mayor rentabilidad tendríamos que haber sacrificado amortiguación.
Una cartera 60/40 con ETFs monetarios lo hizo bastante mejor que muchos portafolios en el mercado bajista del 2022.
Mejores ETFs monetarios
Aquí dejo una lista de los mejores 5 ETFs monetarios filtrados por su retorno acumulado de los últimos 3 años.
ETF
Ticker
TER
Rentabilidad a 3 años
Volatilidad a 1 año
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C
XEON
0,10%
9,29%
0,11%
Amundi Smart Overnight Return UCITS ETF Dist
EGV2
0,10%
9,86%
0,19%
Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc
PJEU
0,09%
8,48%
0,12%
Xtrackers II GBP Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D 1D
DXS1
0,10%
14,43%
5,00%
PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF GBP Hedged Acc
MIST
0,40%
15,14%
7,22%
Veamos a continuación con más detalle cada uno de los ETFs mencionados en la presente tabla.
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C (XEON) busca replicar el tipo overnight del euro (€STR) mediante swaps, por lo que su duración es prácticamente nula y la volatilidad, mínima. Funciona como “aparca-liquidez” en EUR, capturando el rendimiento diario del tipo de referencia sin necesidad de ir a letras del Tesoro. Su coste bajo y la líquida operativa típica de Xtrackers lo hacen muy práctico para la pata más conservadora de la cartera o para gestionar entradas y salidas.
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C (LU0290358497)
Amundi Smart Overnight Return UCITS ETF Dist con una filosofía muy similar, este Amundi busca el retorno overnight en euros, pero en formato distribución: reparte en efectivo lo que va acumulando de los tipos diarios.
Es útil si quieres cobrar el flujo sin vender posiciones, manteniendo una exposición ultracorta y bajo coste. Buen encaje para tesorería en EUR cuando priorizas simplicidad, baja duración y un perfil de riesgo muy contenido.
Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc (PJEU) apunta al tramo de “cash a 3 meses” en EUR. Frente a los “overnight”, asume un pelín más de duración (aún muy baja) para intentar exprimir un poco más del tramo corto de la curva. La clase acumulación reinvierte el rendimiento, lo que favorece la capitalización si mantienes a medio plazo.
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc (PJEU) (IE00B3BPCH51)
Xtrackers II GBP Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D. La versión en GBP que replica el SONIA overnight mediante swaps. Ideal si manejas liquidez en libras o quieres exposición táctica a GBP con volatilidad bajísima y duración casi nula. La clase distribución reparte el rendimiento ligado al SONIA, interesante para quienes desean flujo periódico en esta divisa.
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
Xtrackers II GBP Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D (LU0321464652)
PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF GBP Hedged Acc
PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF GBP Hedged Acc invierte en Tesoro, agencias y crédito investment grade con duración muy baja. La clase GBP Hedged cubre la divisa a libras, y al ser acumulación reinvierte los cupones. Su propuesta es clara: intentar batir a un monetario/overnight asumiendo algo más de riesgo (crédito y un poco de duración), con la disciplina de PIMCO en el tramo corto.
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF GBP Hedged Acc (IE00BK9YKZ79)
📈 Rentabilidad 3a
15,14%
💰 Distribución (dividendo)
No. Es de acumulación.
💲 TER
0,40%
📉 Volatilidad (1 año)
7,22%
Lo mejor de este ETF monetario USD:potencial de rendimiento superior a un cash puro gracias a la selección activa y el crédito IG, con divisa cubierta a GBP.
Rentabilidad anualizada a 5 años del PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF GBP Hedged Acc - Fuente: JustETF
Riesgos: crédito IG (spreads), ligero riesgo de tipos aun siendo corto, complejidad algo mayor que en un ETF de overnight, y coste superior al de los “cash/overnight” puros.
Para quién: inversor prudente pero no ultraconservador que busca exprimir el corto plazo en USD (cubierto a GBP) y acepta ligero riesgo adicional frente a un overnight.
¿Dónde comprar ETFs del mercado monetario? | Ejemplo Trade Republic
Trade Republic es uno de los neobrokers alemanes que más han crecido. Cuenta con licencia bancaria completa, sucursal en España e IBAN español. Está supervisado por BaFin (Alemania) y los depósitos en efectivo están garantizados hasta 100.000 € por el Fondo de Garantía de Depósitos alemán.
Además, combina inversión + cuenta remunerada en una sola app, con una remuneración del 2,02% TAE sobre el efectivo no invertido (hasta 50.000 €), sin importar si eres cliente nuevo o antiguo.
En producto, ha ampliado su catálogo a acciones, ETFs, bonos y cripto, con planes de ahorro automáticos y coste externo de 1 € por operación (spreads y costes del producto aparte). Ideal si buscas empezar fácil, con órdenes simples y comisiones predecibles.
En el contexto actual, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha alcanzado lo que parece ser su punto máximo en la política de tasas de interés, después de un ciclo agresivo de aumentos para combatir la inflación.
Aunque se espera que eventualmente la Fed comience a reducir tasas, este proceso puede ser lento y dependerá de que la inflación muestre señales claras de estar bajo control. Además, la economía ha demostrado ser más resiliente de lo previsto, lo que genera expectativas de que la Fed mantenga tasas altas por más tiempo antes de proceder a recortes significativos.
Los ETFs de renta fija de ultracorto plazo o monetarios, al invertir en instrumentos con vencimientos muy cercanos, están menos expuestos a las fluctuaciones de los tipos de interés. Este enfoque reduce el riesgo de duración y brinda mayor protección ante movimientos bruscos en las curvas de rendimiento.
Si la FED comienza a bajar las tasas, la naturaleza de corto plazo de estos ETFs permite ajustar rápidamente las carteras y comprar maduraciones y duraciones mas largas, mientras nuestro perfil y horizonte lo permitan. La flexibilidad para reinvertir con mayor frecuencia ayuda a mitigar el riesgo que tienen los bonos de mediano y largo plazo.
El riesgo anterior fue precisamente al que muchos quedaron expuestos el año pasado cuando varios analistas pronosticaron erróneamente que la FED bajaría para el último trimestre del año su tasa, y mal recomendaron comenzar a comprar bonos de duraciones largas. Al final, esta apuesta terminó en negativo en el 2024.
Es por esta razón que los ETFs monetarios deben de formar parte de cualquier cartera en la parte de Renta Fija, o en su lugar cualquier fondo monetario.
¿Los ETFs monetarios tienen sitio en una escalera de renta fija? | Opinión Gaspar
Tal y como lo he expresado en el artículo y en otros comentarios dentro y fuera de Rankia, los ETFs monetarios o de muy corto plazo, son parte esencial de una escalera de RF, y la escalera es una de las mejores estrategias que podemos implementar para disminuir el riesgo de tasas de interés e inflación, sin importar si van para arriba o para abajo.
Es cierto que con la alta probabilidad que existe de una bajada de las tasas de interés, entonces muchos ya no ven atractivos a los ETFs monetarios y quieren saltar completamente a ETFs de duraciones y maduraciones mas largas para aprovechar la subida de precio que habrá cuando las tasas bajen.
Lo anterior está bien si andamos cascando al mercado y tenemos un buen historial de haberlo hecho con éxito, porque muchos llevan 3 años tratando de hacer eso y les ha salido muy mal.
Yo nunca he sido partidario de andar siguiendo al mercado ni de hacer apuestas all-in, all-out. Por lo tanto, los ETFs monetarios siguen teniendo un lugar dentro de una cartera que tenga una escalera de RF y que busque la amortiguación con este activo, pero tal vez la ponderación ya no deba de ser tan grande como lo sugerí en el 2022 y principios del 2023. Creo que es buen momento para ir construyendo escalones de 3 a 5 años.
Una alternativa en España a los ETFs son los fondos monetarios, ya que cuentan con el beneficio fiscal de traspasarlos, algo de lo que carecen los ETFs. Pero aun así, si lo que buscamos es una exposición mas específica y que además sea indexada, entonces los ETFs monetarios nos brindan una enorme gama de alternativas que no está disponible en los fondos monetarios tradicionales. Ya dependerá de cada quién sopesar los pros y contras.
Hay que recordar que si escogemos un ETF del mercado monetario en una divisa diferente a la nuestra, entonces también estaremos asumiendo el riesgo tipo de cambio. O podemos escoger uno con cobertura de divisa.
Preguntas frecuentes: Mejores ETFs monetarios
¿Cómo invertir en ETFs monetarios?
Puedes invertir en ETFs monetarios a través de brokers. Abre cuenta en uno, busca un ETF monetario en tu divisa (o con cobertura), mira que tenga bajos costes y buen tamaño, y compra con una orden limitada el importe que quieras. Úsalo como colchón de la cartera y revisa de vez en cuando.
¿Qué son los ETFs monetarios y en qué se diferencian de otros ETFs?
Los ETFs monetarios son fondos cotizados en bolsa que invierten en activos a corto plazo, como bonos del tesoro de vencimiento cercano o instrumentos del mercado monetario. A diferencia de otros ETFs que pueden invertir en acciones o bonos a largo plazo, los ETFs monetarios están diseñados para ofrecer una inversión de bajo riesgo y alta liquidez, buscando preservar el capital y ofrecer rendimientos modestos en comparación con otras clases de activos más volátiles.
¿Cuándo es recomendable invertir en ETFs monetarios?
Usualmente cuando las tasas van a comenzar a subir, pero en general, siempre es bueno tener una parte de nuestra RF en un escalón de corto plazo, y los monetarios cumplen muy bien esa función.
¿Existe algún ETF monetario de BlackRock?
Sí. BlackRock (iShares) tiene un ETF monetario en euros: iShares EUR Cash UCITS ETF (Acc)(ISIN IE000JJPY166). Si buscas otras divisas, iShares ofrece ultracorto en USD/GBP (no “cash” puro), que puede cumplir un papel similar según tu broker.
Hola. Ninguno es recomendación. Simplemente he puesto ambos porque son los que hasta ese momento tenían mayor retorno.
Si vives en España el que tiene divisa base EUR sería mejor alternativa
#1
28/07/23 10:07
No entiendo porque se recomienda el Lyxor Smart Overnight Return UCITS ETF C-USD tiene un patrimonio de 267M y es en moneda USA contra el que cotiza en Europa que es el Lyxor Smart Overnight Return UCITS ETF C-EUR con un patrimonio de 889M y es moneda EUR. ¿ Alguna explicacion ?
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